行业周信息汇集

(2025年3月4日至3月7日)

【行业监管】

国务院:

国务院总理李强5日在政府工作报告中提出，实施适度宽松的货币政策。发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。优化和创新结构性货币政策工具，更大力度促进楼市股市健康发展，加大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等的支持。实施更加积极的财政政策。统筹安排收入、债券等各类财政资金，确保财政政策持续用力、更加给力。今年赤字率拟按4%左右安排、比上年提高1个百分点，赤字规模5.66万亿元、比上年增加1.6万亿元。一般公共预算支出规模29.7万亿元、比上年增加1.2万亿元。拟发行超长期特别国债1.3万亿元、比上年增加3000亿元。拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元，重点用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款等。

国务院总理李强5日在政府工作报告中介绍今年政府工作任务时提出，实施提振消费专项行动。制定提升消费能力、增加优质供给、改善消费环境专项措施，释放多样化、差异化消费潜力，推动消费提质升级。多渠道促进居民增收，推动中低收入群体增收减负，完善劳动者工资正常增长机制。安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新。从放宽准入、减少限制、优化监管等方面入手，扩大健康、养老、托幼、家政等多元化服务供给。创新和丰富消费场景，加快数字、绿色、智能等新型消费发展。积极扩大有效投资。紧扣国家发展战略和民生需求，发挥好各类政府投资工具作用，加强财政与金融配合，强化项目储备和要素保障，加快实施一批重点项目，推动“十四五”规划重大工程顺利收官。切实选准选好项目，管好用好资金，保障在建项目资金需求，坚决防止低效无效投资。今年中央预算内投资拟安排7350亿元。用好超长期特别国债，强化超长期贷款等配套融资，加强自上而下组织协调，更大力度支持“两重”建设。

证监会：

为深入学习贯彻习近平总书记在民营企业座谈会上的重要讲话精神，落实党中央、国务院关于金融支持民营企业发展的决策部署，2025年2月28日，中国人民银行、全国工商联、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局联合召开金融支持民营企业高质量发展座谈会。会议要求，要实施好适度宽松的货币政策，发挥好结构性货币政策工具作用，强化监管引领，引导金融机构“一视同仁”对待各类所有制企业，增加对民营和小微企业信贷投放。执行好金融支持民营经济25条举措，健全民营中小企业增信制度，加快出台规范供应链金融业务政策文件。强化债券市场制度建设和产品创新，持续发挥“第二支箭”的撬动引领作用。抓好“科创板八条”“服务现代化产业体系十六条”“并购六条”等政策落实落地，支持民营企业通过资本市场发展壮大。金融机构要强化金融服务能力建设，进一步畅通民营企业股、债、贷等多元化融资渠道，加大各类金融资源要素投入，将民营企业金融服务做实、做深、做精。

央行：

人民银行将进一步探索拓展宏观审慎和金融稳定功能，维护金融市场稳定，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。一是聚焦宏观经济运行波动与金融风险之间的联系。从宏观层面把握好经济增长、经济结构调整、金融风险防范之间的动态平衡，加大政策逆周期调节力度，为高质量发展营造良好的货币金融环境。二是防范外部风险对我国金融市场的外溢和冲击。当前，外部环境更趋复杂严峻，主要发达经济体通胀走势和货币政策调整不确定性上升，影响全球市场预期和投资信心，加剧国际金融市场波动风险，并对我国经济金融的平稳运行带来外溢影响。我们将加强对国内外金融市场风险的监测、评估、预警，完善处置机制及应对预案，严密防控外部冲击风险，维护中国的金融稳定和国家金融安全。三是提高金融监管的有效性，加强金融监管协调配合。金融监管是防范金融风险的“第一道防线”。我们将加强宏观审慎管理、微观审慎监管的协同配合，强化金融风险监测、预警和评估能力建设，完善权责对等、激励约束相容的金融风险处置责任机制，对金融风险“早识别、早预警、早处置”，按照市场化、法治化原则稳妥出清风险。四是完善宏观审慎管理政策，丰富政策工具箱。完善系统重要性金融机构附加监管政策，强化资本缓冲、拨备等逆周期管理，加强对主要金融活动、金融市场、金融基础设施的宏观审慎管理。根据金融市场和金融体系运行情况，探索和拓展中央银行宏观审慎和金融稳定政策工具，不断健全、巩固金融稳定保障体系。

统计局：

2025年2月份，全国居民消费价格同比下降0.7%。其中，城市下降0.7%，农村下降0.7%；食品价格下降3.3%，非食品价格下降0.1%；消费品价格下降0.9%，服务价格下降0.4%。1—2月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。

2025年2月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.2%，环比下降0.1%，降幅比上月均收窄0.1个百分点；工业生产者购进价格同比下降2.3%，环比下降0.2%。1—2月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.2%，工业生产者购进价格下降2.3%。

海关总署：

据海关统计，2025年前2个月，我国货物贸易进出口总值6.54万亿元，同比下降1.2%（与去年同期相比，今年前两个月少了2个工作日，剔除不可比因素影响，进出口增长1.7%）。其中，出口3.88万亿元，规模创历史同期新高，同比增长3.4%；进口2.66万亿元，同比下降7.3%。

【交易所】

中金所：

2025年记账式附息（四期）国债已招标发行。根据《中国金融期货交易所国债期货合约交割细则》及相关规定，该国债符合T2503、T2506和T2509合约的可交割国债条件，转换因子分别为0.8815、0.8841和0.8867。该国债从上市交易日后的下一交易日开始，纳入T2503、T2506和T2509的可交割国债范围，可用于交割意向申报。

广期所：

经中国证监会同意，自2025年3月4日交易起，合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者可以参与广州期货交易所以下商品期货、期权合约的交易：一、工业硅、碳酸锂、多晶硅期货合约。二、工业硅、碳酸锂、多晶硅期权合约。

大商所：

为贯彻落实《中共中央 国务院关于进一步深化农村改革 扎实推进乡村全面振兴的意见》精神，按照中国证监会《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》要求，大连商品交易所决定2025年继续推进基于大商所期货品种的以“保险+期货”为核心模式的“农民收入保障计划”项目。

郑商所：

近期影响菜粕、菜油市场的不确定性因素较多，郑商所发布风险提示函，提醒各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者理性参与，合规交易。

上期所：

2月25日，位于陕西省西安市的上期所热轧卷板交割仓库——中储发展股份有限公司西安物流中心生成了首批热轧卷板标准仓单。此次由内蒙古包钢钢联股份有限公司生成的“包钢”牌热轧卷板标准仓单量为300吨。这标志着上期所成功破解了长期困扰西北地区钢铁企业的“千里交割”难题，钢铁期货服务实体企业向西部地区深入推进，进一步拓展了上期所的服务深度和广度。

【国际业务】

IMF:

国际货币基金组织（IMF）通讯部主管Julie Kozack周四表示，日本央行应该根据即将公布的经济数据逐步提高利率。Kozack称，IMF一直支持日本央行近期的货币政策决定，但考虑到通胀风险，IMF的评估是，政策利率的进一步上调应继续取决于数据，且应逐步进行。关于日本的货币政策，Kozack指出，日本当局“已经确认了他们对灵活汇率制度的承诺”。

欧洲：

欧元区2024年第四季度季调后就业人数终值同比升0.7%，预期升0.6%，初值升0.6%，第三季度终值升1.0%；环比升0.1%，预期升0.1%，初值升0.1%，第三季度终值升0.2%。

欧元区2024年第四季度GDP终值同比升1.2%，预期升0.9%，初值升0.9%，第三季度终值升0.9%；环比升0.2%，预期升0.1%，初值升0.1%，第三季度终值升0.4%。

欧洲央行将存款机制利率下调25基点至2.5%，为连续第五次会议降息；将主要再融资利率下调25基点至2.65%；将边际贷款利率下调25基点至2.9%，均符合市场预期。

欧洲央行预计2025年、2026年、2027年通胀率分别为2.3%、1.9%、2.0%（2024年12月预期分别为2.1%、1.9%、2.1%）；预计2025年、2026年、2027年GDP增长率分别为0.9%、1.2%、1.3%（2024年12月预期分别为1.1%、1.4%、1.3%）。

欧元区1月零售销售环比降0.3%，预期升0.1%，前值从降0.20%修正为持平；同比升1.5%，预期升1.9%，前值从升1.90%修正为升2.2%。

欧元区1月PPI环比升0.8%，预期升0.5%，前值从升0.40%修正为升0.5%；同比升1.8%，预期升1.4%，前值从持平修正为升0.1%。

欧元区2月服务业PMI终值50.6，预期50.7，初值50.7，1月终值51.3；综合PMI终值50.2，预期50.2，初值50.2，1月终值50.2。

欧元区1月失业率6.2%，预期6.3%，前值由6.30%修正为6.2%。

欧元区2月CPI初值同比升2.4%，预期升2.3%，1月终值升2.5%；环比升0.5%，1月终值降0.30%。欧元区2月制造业PMI终值47.6，预期47.3，初值47.3，1月终值46.6。

德国2月制造业PMI终值46.5，为2023年1月以来新高，预期46.1，初值46.1，1月终值45。

法国2月制造业PMI终值45.8，预期45.5，初值45.5，1月终值45。

英国2月制造业PMI终值46.9，预期46.4，初值46.4，1月终值48.3。

美国：

美国2月季调后非农就业人口增15.1万人，预期增16万人，前值从增14.3万人修正为增12.5万人。

美国2月失业率4.1%，预期4.00%，前值4.00%。

美国总统特朗普表示，将缩减政府规模，扩大私营部门。加拿大在木材上的关税极高，他们对乳制品的征税超过200%。最快可能会在周五、下周一、或下周二对加拿大的木材和乳制品实施对等关税。此外，印度已同意大幅降低关税。

美联储主席鲍威尔表示，美联储不需要急于调整利率。劳动市场稳健，整体处于平衡状态。通胀水平略高于2%的目标，但正逐步接近该目标。关于特朗普政府政策及其经济影响的不确定性仍然很高。一些近期的通胀预期调查和市场指标因关税而上升。美联储已充分准备好静待更清晰的局势。

美国总统特朗普签署对墨西哥和加拿大关税的修正案，使符合“美国-墨西哥-加拿大协定”（美墨加协定）的产品免征关税，直至4月2日。

美国总统特朗普表示，钢铁和铝关税将不进行调整；明年可以实现预算平衡；将签署命令放开森林（采伐限制）；加拿大和印度是高关税国家。

美国1月贸易帐逆差1314亿美元，创历史新高，预期逆差1274亿美元，前值逆差984亿美元。

美国2月28日当周初请失业金人数22.1万人，预期23.5万人，前值24.2万人。

美联储“褐皮书”显示，自1月中旬以来，整体经济活动略有上升。大多数地区的价格温和上涨，但多个地区报告，相较于上一报告期，价格上涨速度有所加快；就业人数总体上略有上升，各区表现不一。大多数地区联系人预计关税将导致提价，有个别报告显示公司提前提高了价格。

美国2月ADP就业人数增7.7万人，预期增14万人，前值从增18.3万人修正为增18.6万人。美国1月工厂订单环比升1.7%，为2024年7月以来最大增幅，预期升1.6%，前值由降0.9%修正为降0.6%。美国2月ISM非制造业PMI为53.5，预期52.6，前值52.8。

美国2月ISM制造业PMI为50.3，预期50.5，前值50.9。美国2月标普全球制造业PMI终值录得52.7，为2022年6月以来新高，预期51.6，前值51.6。